【文章导语】

　　2022年8月份，国内浮法玻璃价格走势先扬后抑。正值“金九银十”淡旺季交接之际，浮法玻璃成交重心出现下移趋势。华南市场作为南方代表市场，与国内浮法原片行情保持高度粘性，月内产能更迭形成涨价契机，然而短期需求跟进有限，长线在“保交楼”利好支撑下，卓创资讯认为旺季行情将“慢热”到来。

　　卓创资讯数据显示，截至2022年8月25日，国内浮法玻璃均价1750.49元/吨，同比跌幅44.29%；较8月初(1649.43元/吨)价格上涨6.13%。其中，作为南方代表市场的华南区域当前均价1833.60元/吨，同比跌幅41.30%，较8月初(1743.20元/吨)价格上涨5.19%，月内高点出现在中旬1866.40元/吨，下旬成交开始呈现下移趋势。

　　根据国内浮法玻璃行业历年的发展趋势，传统淡旺季的划分以市场需求为主要依据。通常1-3月为行业淡季，4-5月为小旺季，6-7月小淡季，8-11月为年内旺季，“金九银十”通常代表年内行情高点。8月份处于下半年旺季开端，浮法玻璃走势却先扬后抑，企业库存也出现上升趋势。是什么导致当前市场呈现疲弱走势，且这一趋势将持续多久，我们以南方代表市场华南大区为切入点，对当前供需面展开分析。

　　供应端：中上旬产量下滑，下旬供应压力加大

　　卓创资讯数据统计，截至8月25日，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产258条，日熔量共计171340吨。其中，华南区域在产日熔量34600吨，较7月底小幅增加1750吨，其中1750吨产能实际投放市场时间预期在本月底。卓创资讯认为，新旧产能的更迭替换使华南市场供应端在8月中上旬出现短暂缺口，供应压力减小以及业者对未来“金九银十”的预期进行备货，助推了价格上涨，而随着复产点火产线引板，供应预增压力加大市场不确定性，导致价格出现松动。

　　卓创资讯数据统计，广东华南台玻900T/D白玻线7月12日冷修、蓬江信义900T/D白玻线7月28日冷修、福建漳州旗滨800T/D白玻线7月31日冷修，海南信义600T/D白玻线7月底出玻璃，综合7月底华南地区整体产能缩减2000吨/日。蓬江信义950T/D浮法线、河源旗滨800T/D浮法线7月29日点火复产，预期出玻璃时间在8月底，综合8月底华南地区整体产能增加1750吨/日。

　　从月内华南企业库存变化趋势也可以看出，当前市场货源消化速率有所下滑，下旬供应压力有加大趋势。浮法玻璃生产企业理想库存天数在15-20天。根据卓创资讯测算，8月初广东玻璃生产企业平均库存天数在17天附近，截至8月25日，已上升至23天附近，其中部分大厂库存天数在一个月以上，存在较大库存压力。从当前华南样本企业库存变化趋势来看，以广东地区为例，随着月底复产产线出玻璃，按照当前浮法玻璃企业出货速率，整体库存天数大概率继续增加。

　　需求端：加工厂订单新增有限，长线政策利好刺激

　　目前来看，国内浮法玻璃市场需求整体仍显一般，8月份下游加工厂尽管催单数量较前期有所增加，但新增订单仍有限，且局部地区加工厂开工阶段性下滑。较往年同期水平看，需求暂未出现明显的旺季季节性常规好转。后市“金九银十”进展如何将更多依托于资金及政策层面带来的刚需改善。

　　2月下旬，国新办举行推动住房和城乡建设高质量发展发布会，会上提出坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险。“保交楼、保民生、保稳定”则是其中的首要目标。“保交楼”相关政策有望有效打通房地产行业经营活动中的阻滞点，重新激活逾期和停建房产。

　　房地产是玻璃需求的主要支柱，年内由于房地产市场热度持续下降，资金周转不畅导致施工活动延迟甚至停滞，在“保交楼”相关政策刺激下，房屋有效竣工或将回暖，对玻璃需求将起到直接提振与支撑作用，从而促进玻璃深加工产品交付进度。在旺季投机需求与刚需需求双重刺激下，逐渐对冲资金压力的负面效应，“金九银十”在浮法玻璃行业内的传统旺季地位不会动摇。

　　综合来看，卓创资讯认为短期华南地区供应端面临上升压力，需求跟进不足，8月下旬市场价格继续下滑风险加大，或在一定成程度上导致旺季上升行情推迟。长线看，在房地产政策利好刺激下，年内玻璃需求将出现季节性跟进好转，对冲供应压力带来的负面影响，传统旺季行情虽迟但终将来到。

（文章来源：卓创资讯）

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